{"id":7548,"date":"2019-11-15T11:10:24","date_gmt":"2019-11-15T09:10:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/?p=7548"},"modified":"2019-12-16T23:17:39","modified_gmt":"2019-12-16T21:17:39","slug":"legiferer-pour-senrichir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/legiferer-pour-senrichir\/","title":{"rendered":"L\u00e9gif\u00e9rer pour s\u2019enrichir"},"content":{"rendered":"<h3>Le retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or en Grande-Bretagne apr\u00e8s les guerres napol\u00e9oniennes<\/h3>\n<div id=\"attachment_7585\" style=\"width: 310px\" class=\"wp-caption alignleft\"><img aria-describedby=\"caption-attachment-7585\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"size-medium wp-image-7585\" src=\"https:\/\/www.sciencespo.fr.acces-distant.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Gold_Bars-300x191.jpg\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"191\" srcset=\"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Gold_Bars-300x191.jpg 300w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Gold_Bars-229x146.jpg 229w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Gold_Bars-50x32.jpg 50w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Gold_Bars-118x75.jpg 118w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Gold_Bars.jpg 500w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><p id=\"caption-attachment-7585\" class=\"wp-caption-text\">Gold bars created by Agnico-Eagle. Cr\u00e9dits : domaine public<\/p><\/div>\n<p><em>L\u2019\u00e9talon-or\u00a0 <span style=\"color: #e6142d;\"><span class=\"footnote_referrer\"><a role=\"button\" tabindex=\"0\" onclick=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_1');\" onkeypress=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_1');\" ><sup id=\"footnote_plugin_tooltip_7548_1_1\" class=\"footnote_plugin_tooltip_text\">(1)<\/sup><\/a><span id=\"footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_1\" class=\"footnote_tooltip\">L\u2019\u00e9talon-or est un syst\u00e8me mon\u00e9taire dans lequel l\u2019unit\u00e9 mon\u00e9taire est d\u00e9finie en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un poids fixe d\u2019or et chaque monnaie nationale est librement convertible en or <\/span><\/span><script type=\"text\/javascript\"> jQuery('#footnote_plugin_tooltip_7548_1_1').tooltip({ tip: '#footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_1', tipClass: 'footnote_tooltip', effect: 'fade', predelay: 0, fadeInSpeed: 200, delay: 400, fadeOutSpeed: 200, position: 'top right', relative: true, offset: [10, 10], });<\/script><\/span> fait partie des institutions macro\u00e9conomiques les plus importantes et les plus controvers\u00e9es de l&rsquo;histoire. Un demi-si\u00e8cle apr\u00e8s son abandon complet, son spectre continue de hanter les cercles politiques du monde entier. Ses partisans se trouvent parmi les plus hautes autorit\u00e9s mon\u00e9taires am\u00e9ricaines, \u00e0 la consternation des macro\u00e9conomistes. Les d\u00e9fenseurs de l\u2019\u00e9talon-or citent souvent son premier r\u00e9tablissement en Grande-Bretagne apr\u00e8s les guerres napol\u00e9oniennes. Celui-ci constituerait un jalon de pr\u00e9voyance politique puisqu\u2019il emp\u00eachera de futurs gouvernements de manipuler le niveau des prix et la valeur r\u00e9elle de la dette publique en recourant \u00e0 la cr\u00e9ation mon\u00e9taire. Ici, Quoc-Anh Do et Pamfili Antipa, chercheurs au D\u00e9partement d&rsquo;\u00e9conomie, montrent que la d\u00e9cision de retourner \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or semblait motiv\u00e9e par les gains financiers personnels de certains membres influents du gouvernement et du parlement britannique.<\/em><\/p>\n<h4>Un contexte particulier<\/h4>\n<div id=\"attachment_7563\" style=\"width: 310px\" class=\"wp-caption alignright\"><img aria-describedby=\"caption-attachment-7563\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"size-medium wp-image-7563\" src=\"https:\/\/www.sciencespo.fr.acces-distant.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/640px-Trafalgar-Auguste_Mayer-300x192.jpg\" alt=\"Bataille de Trafalgar, 1805, par Auguste \u00c9tienne Fran\u00e7ois Mayer. Domaine public\" width=\"300\" height=\"192\" srcset=\"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/640px-Trafalgar-Auguste_Mayer-300x192.jpg 300w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/640px-Trafalgar-Auguste_Mayer-228x146.jpg 228w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/640px-Trafalgar-Auguste_Mayer-50x32.jpg 50w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/640px-Trafalgar-Auguste_Mayer-117x75.jpg 117w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/640px-Trafalgar-Auguste_Mayer.jpg 639w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><p id=\"caption-attachment-7563\" class=\"wp-caption-text\">Bataille de Trafalgar, 1805, par Auguste \u00c9tienne Fran\u00e7ois Mayer. Domaine public<\/p><\/div>\n<p>En 1815, les Anglais et leurs alli\u00e9s gagnent les guerres napol\u00e9oniennes. Apr\u00e8s vingt-deux ans de guerre, le pays se trouve dans une situation \u00e9conomique difficile. Le ratio entre la dette et la richesse cr\u00e9\u00e9e mesur\u00e9e par le PIB atteint 190%. Les prix augmentent de 36%. Dans ce contexte, il est question de r\u00e9tablir l\u2019\u00e9talon-or suspendu en 1797 afin de faciliter le financement de la guerre. Cela consiste \u00e0 limiter la cr\u00e9ation de monnaie, cette derni\u00e8re n\u00e9cessitant une contrepartie et une garantie d&rsquo;\u00e9change en or. Il s\u2019agit donc d\u2019\u00e9tablir un taux de change fixe entre les billets de la Banque d\u2019Angleterre et l\u2019or.<\/p>\n<p>Cette d\u00e9cision va \u00e0 l\u2019encontre des int\u00e9r\u00eats des contribuables qui supportent le poids de la dette publique. Un retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or a pour cons\u00e9quence une baisse importante des prix. Cette d\u00e9flation (baisse durable du niveau g\u00e9n\u00e9ral des prix) alourdit m\u00e9caniquement le co\u00fbt r\u00e9el de la dette publique. En m\u00eame temps, le retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or garantit aux cr\u00e9anciers un remboursement dans une monnaie au pouvoir d\u2019achat stable, puisque ancr\u00e9 \u00e0 un poids fixe d\u2019or. Cela renforce la cr\u00e9dibilit\u00e9 des finances publiques anglaises. Notons que, pendant la guerre, les titres de dette publique \u00e9chang\u00e9s perdent entre 10% et 50% de leur valeur. R\u00e9tablir l\u2019\u00e9talon-or, et donc retourner \u00e0 la parit\u00e9 d\u2019avant-guerre, induit des gains consid\u00e9rables pour les d\u00e9tenteurs de dette publique.<\/p>\n<div id=\"attachment_7579\" style=\"width: 310px\" class=\"wp-caption alignleft\"><img aria-describedby=\"caption-attachment-7579\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"size-medium wp-image-7579\" src=\"https:\/\/www.sciencespo.fr.acces-distant.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280-300x239.jpg\" alt=\"Crise de l'euro\/Dette grecque. Cr\u00e9dits image : domaine public\" width=\"300\" height=\"239\" srcset=\"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280-300x239.jpg 300w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280-768x611.jpg 768w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280-1024x814.jpg 1024w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280-184x146.jpg 184w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280-50x40.jpg 50w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280-94x75.jpg 94w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/euro-373008_1280.jpg 1280w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><p id=\"caption-attachment-7579\" class=\"wp-caption-text\">Crise de l&rsquo;euro\/Dette grecque. Cr\u00e9dits image : domaine public<\/p><\/div>\n<p>Pendant la crise r\u00e9cente de la dette souveraine, les pays du Sud de l\u2019Europe feront face \u00e0 un arbitrage similaire. Ces pays afficheront des ratios de dette sur PIB tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s et libell\u00e9s en euros. Par exemple, ce ratio \u00e9tait de 130% lors du d\u00e9clenchement de la crise de la dette souveraine en Gr\u00e8ce en 2009. Dans cette situation, il s\u2019agit de choisir entre le maintien d\u2019un taux de change fixe\u2014entre la drachme et l\u2019euro, dans le cas de la Gr\u00e8ce\u2014et un all\u00e9gement de la dette publique par la d\u00e9valuation de la monnaie.<\/p>\n<h4>La controverse<\/h4>\n<p>Les d\u00e9bats de l\u2019\u00e9poque opposent \u00e9conomistes reconnus, banquiers d\u2019affaires et l\u2019opinion publique.\u00a0Pour David Ricardo seul un retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or restreint suffisamment la Banque d\u2019Angleterre dans la mise en \u0153uvre de sa politique mon\u00e9taire. D\u2019autres, comme Thomas Malthus, Nathan Rothschild et Alexander Baring soulignent, en revanche, les <a href=\"https:\/\/www.economie.gouv.fr\/facileco\/deflation-effets-nefastes\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">effets n\u00e9fastes de la d\u00e9flation<\/a> sur le niveau de la demande de biens et de monnaie et le syst\u00e8me de paiement.<\/p>\n<div id=\"attachment_7581\" style=\"width: 310px\" class=\"wp-caption alignright\"><img aria-describedby=\"caption-attachment-7581\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"wp-image-7581\" src=\"https:\/\/www.sciencespo.fr.acces-distant.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/90256_2.jpg\" alt=\"House of Commons Select Committee reports on the price of gold bullion - 1810. Source : Shapero Rare Books\" width=\"300\" height=\"514\" srcset=\"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/90256_2.jpg 555w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/90256_2-175x300.jpg 175w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/90256_2-85x146.jpg 85w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/90256_2-29x50.jpg 29w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/90256_2-44x75.jpg 44w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><p id=\"caption-attachment-7581\" class=\"wp-caption-text\">House of Commons Select Committee reports on the price of gold bullion &#8211; 1810. Source : Shapero Rare Books<\/p><\/div>\n<p>L\u2019opinion publique, quant \u00e0 elle, craint que le durcissement des conditions mon\u00e9taires aggrave davantage la d\u00e9pression d\u2019apr\u00e8s-guerre, et se montre \u00e9galement hostile \u00e0 la d\u00e9flation. Cela se manifesta par une avalanche de p\u00e9titions adress\u00e9es au Parlement ainsi que par des \u00e9meutes.<\/p>\n<p>Cependant<i>, <\/i>le retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or est vot\u00e9 en 1819. Les cons\u00e9quences d\u00e9sastreuses se manifesteront telles qu\u2019anticip\u00e9es <span style=\"color: #e6142d;\"><span class=\"footnote_referrer\"><a role=\"button\" tabindex=\"0\" onclick=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_2');\" onkeypress=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_2');\" ><sup id=\"footnote_plugin_tooltip_7548_1_2\" class=\"footnote_plugin_tooltip_text\">(2)<\/sup><\/a><span id=\"footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_2\" class=\"footnote_tooltip\">Hilton, Boyd &#8211; \u00ab\u00a0<a href=\"https:\/\/www.cambridge.org\/core\/journals\/journal-of-economic-history\/article\/corn-cash-commerce-the-economic-policies-of-the-tory-governments-18151830-by-boyd-hilton-oxford-the-university-press-1978-pp-ix-338-1950\/5BBC70B34DF553118F5AC2378BA77798\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Corn, Cash, Commerce<\/a>\u00ab\u00a0, page 77, 2000, Oxford University Press<\/span><\/span><script type=\"text\/javascript\"> jQuery('#footnote_plugin_tooltip_7548_1_2').tooltip({ tip: '#footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_2', tipClass: 'footnote_tooltip', effect: 'fade', predelay: 0, fadeInSpeed: 200, delay: 400, fadeOutSpeed: 200, position: 'top right', relative: true, offset: [10, 10], });<\/script><\/span>. Le taux de ch\u00f4mage, qui avait oscill\u00e9 autour des 5% pendant la guerre, atteindra les 17% <span style=\"color: #e6142d;\"><span class=\"footnote_referrer\"><a role=\"button\" tabindex=\"0\" onclick=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_3');\" onkeypress=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_3');\" ><sup id=\"footnote_plugin_tooltip_7548_1_3\" class=\"footnote_plugin_tooltip_text\">(3)<\/sup><\/a><span id=\"footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_3\" class=\"footnote_tooltip\">Feinstein, Charles H. \u00ab\u00a0<a style=\"color: #e6142d;\" href=\"http:\/\/piketty.pse.ens.fr\/files\/Feinstein1998.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Pessimism Perpetuated: Real Wages and the Standard of Living in Britain during and after the Industrial Revolution<\/a>\u00a0\u00bb, The Journal of Economic History, 1998<\/span><\/span><script type=\"text\/javascript\"> jQuery('#footnote_plugin_tooltip_7548_1_3').tooltip({ tip: '#footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_3', tipClass: 'footnote_tooltip', effect: 'fade', predelay: 0, fadeInSpeed: 200, delay: 400, fadeOutSpeed: 200, position: 'top right', relative: true, offset: [10, 10], });<\/script><\/span>. Cette d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 privil\u00e9gi\u00e9e au d\u00e9triment de la situation \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9rale et de celle des populations les plus d\u00e9munies.<\/p>\n<h4>Comment expliquer une d\u00e9cision qui va \u00e0 l\u2019encontre de l\u2019int\u00e9r\u00eat collectif\u00a0?<\/h4>\n<p>Si de bonnes raisons \u00e9conomiques s\u2019opposaient au retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or, l\u2019\u00e9quilibre politique de l\u2019\u00e9poque expliquerait peut-\u00eatre cette prise de d\u00e9cision. C\u2019est l\u2019hypoth\u00e8se du Prix Nobel d\u2019\u00e9conomie Douglass North et de son co-auteur Barry Weingast. Selon les deux auteurs, une grande majorit\u00e9 des parlementaires britanniques d\u00e9tenaient de la dette publique. Afin de garantir la valeur de leurs actifs financiers, un retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or s\u2019imposait, excluant d\u2019embl\u00e9e une restructuration de la dette.<\/p>\n<p>En s\u2019appuyant sur des recherches dans les archives de la Banque d\u2019Angleterre, nous montrons que la d\u00e9cision de retourner \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or semble motiv\u00e9e par les gains financiers personnels de certains membres influents du gouvernement et du parlement britannique. Nous testons cette hypoth\u00e8se en analysant les avoirs de dette publique d\u00e9tenus par des parlementaires britanniques en 1819, tels qu\u2019ils se trouvent dans les archives de la Banque d\u2019Angleterre. Nous avons entrepris cette analyse pour environ 70 membres du Parlement britannique, l\u2019ensemble des parlementaires qui se sont exprim\u00e9s dans les d\u00e9bats et d\u00e9lib\u00e9rations relatifs au projet de loi visant \u00e0 r\u00e9tablir l\u2019\u00e9talon-or (soit environ 10% de l\u2019ensemble de parlementaires).<\/p>\n<h4>Des potentiels conflits d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/h4>\n<p>Il s&rsquo;av\u00e8re que la quasi-totalit\u00e9 des membres de cet \u00e9chantillon (90%) d\u00e9tient de la dette publique. Les montants qu\u2019ils d\u00e9tiennent s\u2019\u00e9l\u00e8vent en moyenne \u00e0 \u00a310.355, g\u00e9n\u00e9rant une r\u00e9mun\u00e9ration annuelle en taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de \u00a3310. Ces sommes sont tr\u00e8s importantes. En 1819, un ouvrier agricole gagne un salaire annuel de \u00a340 et un haut fonctionnaire \u00a3219 <span style=\"color: #e6142d;\"><span class=\"footnote_referrer\"><a role=\"button\" tabindex=\"0\" onclick=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_4');\" onkeypress=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_4');\" ><sup id=\"footnote_plugin_tooltip_7548_1_4\" class=\"footnote_plugin_tooltip_text\">(4)<\/sup><\/a><span id=\"footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_4\" class=\"footnote_tooltip\">Lindert, Peter R. and Jeffrey G. Williamson\u00a0 &#8211; \u00ab\u00a0<a style=\"color: #e6142d;\" href=\"https:\/\/onlinelibrary.wiley.com\/doi\/abs\/10.1111\/j.1468-0289.1983.tb01221.x\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">English Workers&rsquo; Living Standards during the Industrial Revolution: A New Look<\/a>\u00ab\u00a0, 1983, Economic History Review<\/span><\/span><script type=\"text\/javascript\"> jQuery('#footnote_plugin_tooltip_7548_1_4').tooltip({ tip: '#footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_4', tipClass: 'footnote_tooltip', effect: 'fade', predelay: 0, fadeInSpeed: 200, delay: 400, fadeOutSpeed: 200, position: 'top right', relative: true, offset: [10, 10], });<\/script><\/span>. Ces montants sont \u00e9galement impressionnants lorsqu\u2019exprim\u00e9s en valeurs actuelles : un capital de \u00a310.355 d\u2019alors \u00e9quivaut aujourd\u2019hui \u00e0 une fortune de \u00a311.5 millions <span style=\"color: #e6142d;\"><span class=\"footnote_referrer\"><a role=\"button\" tabindex=\"0\" onclick=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_5');\" onkeypress=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_5');\" ><sup id=\"footnote_plugin_tooltip_7548_1_5\" class=\"footnote_plugin_tooltip_text\">(5)<\/sup><\/a><span id=\"footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_5\" class=\"footnote_tooltip\">Measuring Worth &#8211; <a style=\"color: #e6142d;\" href=\"https:\/\/www.measuringworth.com\/calculators\/ukcompare\/index.php\">\u00ab\u00a0Five Ways to Compute the Relative Value of a UK Pound Amount, 1270 to Present<\/a>\u00ab\u00a0, 2019<\/span><\/span><script type=\"text\/javascript\"> jQuery('#footnote_plugin_tooltip_7548_1_5').tooltip({ tip: '#footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_5', tipClass: 'footnote_tooltip', effect: 'fade', predelay: 0, fadeInSpeed: 200, delay: 400, fadeOutSpeed: 200, position: 'top right', relative: true, offset: [10, 10], });<\/script><\/span>. Il est int\u00e9ressant de rapprocher ces montants des positions prises par les parlementaires dans leurs positions politiques. Ainsi, les avoirs des parlementaires s\u2019\u00e9tant exprim\u00e9s contre le retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or sont en moyenne de \u00a38.117 tandis que ceux des parlementaires favorables au retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or s\u2019\u00e9l\u00e8vent en moyenne \u00e0 \u00a318.473\u00a0 <span style=\"color: #e6142d;\"><span class=\"footnote_referrer\"><a role=\"button\" tabindex=\"0\" onclick=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_6');\" onkeypress=\"footnote_moveToReference_7548_1('footnote_plugin_reference_7548_1_6');\" ><sup id=\"footnote_plugin_tooltip_7548_1_6\" class=\"footnote_plugin_tooltip_text\">(6)<\/sup><\/a><span id=\"footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_6\" class=\"footnote_tooltip\">Des tests \u00e9conom\u00e9triques formels corroborent que les deux distributions sont diff\u00e9rentes<\/span><\/span><script type=\"text\/javascript\"> jQuery('#footnote_plugin_tooltip_7548_1_6').tooltip({ tip: '#footnote_plugin_tooltip_text_7548_1_6', tipClass: 'footnote_tooltip', effect: 'fade', predelay: 0, fadeInSpeed: 200, delay: 400, fadeOutSpeed: 200, position: 'top right', relative: true, offset: [10, 10], });<\/script><\/span>.<\/p>\n<div id=\"attachment_7583\" style=\"width: 310px\" class=\"wp-caption alignleft\"><img aria-describedby=\"caption-attachment-7583\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"wp-image-7583 size-medium\" src=\"https:\/\/www.sciencespo.fr.acces-distant.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/757px-Microcosm_of_London_Plate_052_-_House_of_Lords-300x238.jpg\" alt=\"House of Lords. 1809 . Cr\u00e9dits image : domaine public\" width=\"300\" height=\"238\" srcset=\"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/757px-Microcosm_of_London_Plate_052_-_House_of_Lords-300x238.jpg 300w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/757px-Microcosm_of_London_Plate_052_-_House_of_Lords-184x146.jpg 184w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/757px-Microcosm_of_London_Plate_052_-_House_of_Lords-50x40.jpg 50w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/757px-Microcosm_of_London_Plate_052_-_House_of_Lords-95x75.jpg 95w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/757px-Microcosm_of_London_Plate_052_-_House_of_Lords.jpg 757w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><p id=\"caption-attachment-7583\" class=\"wp-caption-text\">House of Lords. 1809 . Cr\u00e9dits image : domaine public<\/p><\/div>\n<p>Les comit\u00e9s charg\u00e9s de pr\u00e9parer le projet l\u00e9gislatif dans la Chambre des communes et dans la Chambre des Lords affichent un nombre important d\u2019hommes politiques influents par leur statut. Le Premier ministre c(\u00a335.815 d\u2019avoir en dette publique) y figure ainsi que les ministres du budget (Vansittart : \u00a330.660), des affaires \u00e9trang\u00e8res (Castlereagh : \u00a340.446), de l\u2019int\u00e9rieur (Sidmouth : \u00a35.750) et de la guerre et des colonies (Bathhurst : \u00a312.776). Y participent \u00e9galement les pr\u00e9sidents des deux chambres\u2014Castlereagh pour les Communes et (\u00a323.808) pour les Lords. Au total, un seul des 35 membres de ces deux comit\u00e9s votera contre le retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or. Ainsi, si notre \u00e9chantillon est restreint, sa composition est de nature \u00e0 avoir largement influenc\u00e9 le restant des parlementaires dans leur prise de position vis-\u00e0-vis du retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or.<\/p>\n<h4>Ce qui reste \u00e0 faire<\/h4>\n<p>\u00c9tant donn\u00e9 les montants en jeu, on ne peut pas exclure des potentiels conflits d\u2019int\u00e9r\u00eat dans la prise de d\u00e9cision qui pr\u00e9pare le retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or. Le fait que les parlementaires en faveur au retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon d\u2019or d\u00e9tenaient en moyenne presque 2,5 fois plus de dette publique que les opposants semble aller dans ce sens. Afin de rendre nos premiers r\u00e9sultats plus robustes, nous collectons des donn\u00e9es suppl\u00e9mentaires sur les caract\u00e9ristiques des parlementaires, comme leur parti d\u2019appartenance, leur richesse globale, leur circonscription \u00e9lectorale et le degr\u00e9 de concurrence qui s\u2019y joue.<\/p>\n<div id=\"attachment_7587\" style=\"width: 282px\" class=\"wp-caption alignright\"><a href=\"https:\/\/fr.wikipedia.org\/wiki\/Massacre_de_Peterloohttp:\/\/\"><img aria-describedby=\"caption-attachment-7587\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"size-medium wp-image-7587\" src=\"https:\/\/www.sciencespo.fr.acces-distant.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Peterloo-1819-R-Carlile_partial-272x300.jpg\" alt=\"Peinture du massacre de Peterloo (1819) par Richard Carlile(1819). Cr\u00e9dits image : Domaine public\" width=\"272\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Peterloo-1819-R-Carlile_partial-272x300.jpg 272w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Peterloo-1819-R-Carlile_partial-133x146.jpg 133w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Peterloo-1819-R-Carlile_partial-45x50.jpg 45w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Peterloo-1819-R-Carlile_partial-68x75.jpg 68w, https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/wp-content\/uploads\/2004\/11\/Peterloo-1819-R-Carlile_partial.jpg 544w\" sizes=\"(max-width: 272px) 100vw, 272px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-7587\" class=\"wp-caption-text\">Peinture du massacre de Peterloo (1819) par Richard Carlile (1819). Cr\u00e9dits image : Domaine public<\/p><\/div>\n<p>Nous avons soulign\u00e9 que notre \u00e9chantillon comprend des hommes politiques sp\u00e9cifiques. Il se peut donc que notre \u00e9chantillon ne soit pas repr\u00e9sentatif de l&rsquo;ensemble des parlementaires. Afin de pallier ce potentiel probl\u00e8me, nous collectons actuellement la dette publique d\u00e9tenue par l\u2019ensemble des membres du Parlement britannique en 1819. Cette nouvelle base de donn\u00e9es sera compl\u00e9t\u00e9e par les caract\u00e9ristiques des parlementaires mentionn\u00e9es ci-dessus. Ces donn\u00e9es suppl\u00e9mentaires nous permettront de mettre en exergue des possibles disparit\u00e9s r\u00e9gionales et entre partis, mais aussi d\u2019analyser si un degr\u00e9 accru de concurrence \u00e9lectorale permet de neutraliser des conflits d\u2019int\u00e9r\u00eat auxquels font face des hommes et femmes politiques.<br \/>\nFinalement, quelques questions persistent quant aux motivations des hommes politiques \u00e0 d\u00e9tenir autant de dette publique. S\u2019agissait-il de montrer que les dirigeants \u00e9taient confiants en la victoire britannique\u00a0? Ou bien pr\u00e9disaient-ils tout au long de la guerre une appr\u00e9ciation de la dette publique, en entreprenant un pari dont ils pouvaient eux-m\u00eames influencer l\u2019issue\u00a0? Pour comprendre leurs motivations ultimes, nous comptons examiner les transactions effectu\u00e9es par les hommes politiques pendant la guerre, en analysant notamment celles qui suivent les victoires et d\u00e9faites militaires.<\/p>\n<pre><a href=\"https:\/\/www.banque-france.fr\/economie\/economistes-et-chercheurs\/pamfili-antipa\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Pamfili Antipa<\/a> est chercheuse \u00e9conomiste au service d\u2019\u00e9tude et de recherche sur la politique mon\u00e9taire de la Banque de France et chercheuse associ\u00e9e au D\u00e9partement d\u2019\u00e9conomie de Sciences Po. Ses recherches s\u2019inscrivant dans les domaines de l\u2019\u00e9conomie mon\u00e9taire et l\u2019histoire \u00e9conomique, elle analyse plus particuli\u00e8rement les effets des politiques mon\u00e9taires et budg\u00e9taires sur la soutenabilit\u00e9 des finances publiques dans une perspective historique. <a href=\"https:\/\/www.banque-france.fr\/economie\/economistes-et-chercheurs\/pamfili-antipa\">Voir toutes ses publications<\/a>\r\n\r\n<a href=\"https:\/\/www.google.com\/url?sa=t&amp;rct=j&amp;q=&amp;esrc=s&amp;source=web&amp;cd=2&amp;cad=rja&amp;uact=8&amp;ved=2ahUKEwjQpZ2I1KrmAhWQEBQKHVP0DokQFjABegQIARAB&amp;url=https%3A%2F%2Fsites.google.com%2Fsite%2Fqaquocanhdo%2F&amp;usg=AOvVaw1ImfUK-O3OKhLtQQ75_lA1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Quoc-Anh Do<\/a> est <em>Associate Professor<\/em> au D\u00e9partement d\u2019\u00e9conomie de Sciences Po et au LIEPP (Laboratoire interdisciplinaire d\u2019\u00e9valuation des politiques publiques). Sp\u00e9cialis\u00e9 dans la micro\u00e9conomie appliqu\u00e9e, il s\u2019int\u00e9resse \u00e0 l\u2019\u00e9conomie politique, l\u2019\u00e9conomie des r\u00e9seaux sociaux ainsi qu\u2019\u00e0 la corruption et la gouvernance d\u2019entreprise.\u00a0<a href=\"https:\/\/spire.sciencespo.fr\/auteur\/2441\/53r60a8s3kup1vc9kc6cl8m9l\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Voir toutes ses publications<\/a><\/pre>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<div class=\"speaker-mute footnotes_reference_container\"> <div class=\"footnote_container_prepare\"><p><span role=\"button\" tabindex=\"0\" class=\"footnote_reference_container_label pointer\" onclick=\"footnote_expand_collapse_reference_container_7548_1();\">Notes<\/span><span role=\"button\" tabindex=\"0\" class=\"footnote_reference_container_collapse_button\" style=\"display: none;\" onclick=\"footnote_expand_collapse_reference_container_7548_1();\">[<a id=\"footnote_reference_container_collapse_button_7548_1\">+<\/a>]<\/span><\/p><\/div> <div id=\"footnote_references_container_7548_1\" style=\"\"><table class=\"footnotes_table footnote-reference-container\"><caption class=\"accessibility\">Notes<\/caption> <tbody> \r\n\r\n<tr class=\"footnotes_plugin_reference_row\"> <th scope=\"row\" class=\"footnote_plugin_index_combi pointer\"  onclick=\"footnote_moveToAnchor_7548_1('footnote_plugin_tooltip_7548_1_1');\"><a id=\"footnote_plugin_reference_7548_1_1\" class=\"footnote_backlink\"><span class=\"footnote_index_arrow\">&#8593;<\/span>1<\/a><\/th> <td class=\"footnote_plugin_text\">L\u2019\u00e9talon-or est un syst\u00e8me mon\u00e9taire dans lequel l\u2019unit\u00e9 mon\u00e9taire est d\u00e9finie en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un poids fixe d\u2019or et chaque monnaie nationale est librement convertible en or <\/td><\/tr>\r\n\r\n<tr class=\"footnotes_plugin_reference_row\"> <th scope=\"row\" class=\"footnote_plugin_index_combi pointer\"  onclick=\"footnote_moveToAnchor_7548_1('footnote_plugin_tooltip_7548_1_2');\"><a id=\"footnote_plugin_reference_7548_1_2\" class=\"footnote_backlink\"><span class=\"footnote_index_arrow\">&#8593;<\/span>2<\/a><\/th> <td class=\"footnote_plugin_text\">Hilton, Boyd &#8211; \u00ab\u00a0<a href=\"https:\/\/www.cambridge.org\/core\/journals\/journal-of-economic-history\/article\/corn-cash-commerce-the-economic-policies-of-the-tory-governments-18151830-by-boyd-hilton-oxford-the-university-press-1978-pp-ix-338-1950\/5BBC70B34DF553118F5AC2378BA77798\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Corn, Cash, Commerce<\/a>\u00ab\u00a0, page 77, 2000, Oxford University Press<\/td><\/tr>\r\n\r\n<tr class=\"footnotes_plugin_reference_row\"> <th scope=\"row\" class=\"footnote_plugin_index_combi pointer\"  onclick=\"footnote_moveToAnchor_7548_1('footnote_plugin_tooltip_7548_1_3');\"><a id=\"footnote_plugin_reference_7548_1_3\" class=\"footnote_backlink\"><span class=\"footnote_index_arrow\">&#8593;<\/span>3<\/a><\/th> <td class=\"footnote_plugin_text\">Feinstein, Charles H. \u00ab\u00a0<a style=\"color: #e6142d;\" href=\"http:\/\/piketty.pse.ens.fr\/files\/Feinstein1998.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Pessimism Perpetuated: Real Wages and the Standard of Living in Britain during and after the Industrial Revolution<\/a>\u00a0\u00bb, The Journal of Economic History, 1998<\/td><\/tr>\r\n\r\n<tr class=\"footnotes_plugin_reference_row\"> <th scope=\"row\" class=\"footnote_plugin_index_combi pointer\"  onclick=\"footnote_moveToAnchor_7548_1('footnote_plugin_tooltip_7548_1_4');\"><a id=\"footnote_plugin_reference_7548_1_4\" class=\"footnote_backlink\"><span class=\"footnote_index_arrow\">&#8593;<\/span>4<\/a><\/th> <td class=\"footnote_plugin_text\">Lindert, Peter R. and Jeffrey G. Williamson\u00a0 &#8211; \u00ab\u00a0<a style=\"color: #e6142d;\" href=\"https:\/\/onlinelibrary.wiley.com\/doi\/abs\/10.1111\/j.1468-0289.1983.tb01221.x\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">English Workers&rsquo; Living Standards during the Industrial Revolution: A New Look<\/a>\u00ab\u00a0, 1983, Economic History Review<\/td><\/tr>\r\n\r\n<tr class=\"footnotes_plugin_reference_row\"> <th scope=\"row\" class=\"footnote_plugin_index_combi pointer\"  onclick=\"footnote_moveToAnchor_7548_1('footnote_plugin_tooltip_7548_1_5');\"><a id=\"footnote_plugin_reference_7548_1_5\" class=\"footnote_backlink\"><span class=\"footnote_index_arrow\">&#8593;<\/span>5<\/a><\/th> <td class=\"footnote_plugin_text\">Measuring Worth &#8211; <a style=\"color: #e6142d;\" href=\"https:\/\/www.measuringworth.com\/calculators\/ukcompare\/index.php\">\u00ab\u00a0Five Ways to Compute the Relative Value of a UK Pound Amount, 1270 to Present<\/a>\u00ab\u00a0, 2019<\/td><\/tr>\r\n\r\n<tr class=\"footnotes_plugin_reference_row\"> <th scope=\"row\" class=\"footnote_plugin_index_combi pointer\"  onclick=\"footnote_moveToAnchor_7548_1('footnote_plugin_tooltip_7548_1_6');\"><a id=\"footnote_plugin_reference_7548_1_6\" class=\"footnote_backlink\"><span class=\"footnote_index_arrow\">&#8593;<\/span>6<\/a><\/th> <td class=\"footnote_plugin_text\">Des tests \u00e9conom\u00e9triques formels corroborent que les deux distributions sont diff\u00e9rentes<\/td><\/tr>\r\n\r\n <\/tbody> <\/table> <\/div><\/div><script type=\"text\/javascript\"> function footnote_expand_reference_container_7548_1() { jQuery('#footnote_references_container_7548_1').show(); jQuery('#footnote_reference_container_collapse_button_7548_1').text('\u2212'); } function footnote_collapse_reference_container_7548_1() { jQuery('#footnote_references_container_7548_1').hide(); jQuery('#footnote_reference_container_collapse_button_7548_1').text('+'); } function footnote_expand_collapse_reference_container_7548_1() { if (jQuery('#footnote_references_container_7548_1').is(':hidden')) { footnote_expand_reference_container_7548_1(); } else { footnote_collapse_reference_container_7548_1(); } } function footnote_moveToReference_7548_1(p_str_TargetID) { footnote_expand_reference_container_7548_1(); var l_obj_Target = jQuery('#' + p_str_TargetID); if (l_obj_Target.length) { jQuery( 'html, body' ).delay( 0 ); jQuery('html, body').animate({ scrollTop: l_obj_Target.offset().top - window.innerHeight * 0.2 }, 380); } } function footnote_moveToAnchor_7548_1(p_str_TargetID) { footnote_expand_reference_container_7548_1(); var l_obj_Target = jQuery('#' + p_str_TargetID); if (l_obj_Target.length) { jQuery( 'html, body' ).delay( 0 ); jQuery('html, body').animate({ scrollTop: l_obj_Target.offset().top - window.innerHeight * 0.2 }, 380); } }<\/script>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le retour \u00e0 l\u2019\u00e9talon-or en Grande-Bretagne apr\u00e8s les guerres napol\u00e9oniennes L\u2019\u00e9talon-or\u00a0 (1)L\u2019\u00e9talon-or est un syst\u00e8me mon\u00e9taire dans lequel l\u2019unit\u00e9 mon\u00e9taire est d\u00e9finie en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0<span class=\"excerpt-hellip\"> [\u2026]<\/span><\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":7585,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[323,235,44,236],"tags":[72,80],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7548"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7548"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7548\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7726,"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7548\/revisions\/7726"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7585"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7548"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7548"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7548"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}