{"id":7376,"date":"2019-11-15T10:50:03","date_gmt":"2019-11-15T08:50:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/?p=7376"},"modified":"2019-12-16T12:58:49","modified_gmt":"2019-12-16T10:58:49","slug":"finance-entrepreneuriale-au-dela-des-personnes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sciencespo.fr\/research\/cogito\/home\/finance-entrepreneuriale-au-dela-des-personnes\/","title":{"rendered":"Finance entrepreneuriale : au-del\u00e0 des personnes"},"content":{"rendered":"

Si la haute finance est de plus en plus souvent per\u00e7ue comme un univers profond\u00e9ment formel et impersonnel, comme une affaire de calculs et de machines, en particulier depuis l’av\u00e8nement du high-frequency trading, ce n\u2019est pas le cas de la finance entrepreneuriale. Celle-ci serait, au contraire, une affaire de relations entre personnes, dont les intuitions et le feeling d\u00e9termineraient les d\u00e9cisions. L\u2019\u00e9tude des pratiques en vigueur dans le monde de l\u2019entrepreneuriat depuis un si\u00e8cle appelle \u00e0 nuancer cette impression premi\u00e8re, en prenant acte de l\u2019importance de l\u2019\u00e9crit dans les relations entre entrepreneurs et investisseurs.
\nD\u00e9cryptage par Martin Giraudeau<\/a><\/em>, Assistant professor au Centre de sociologie des organisations<\/em><\/p>\n

L\u2019entrepreneuriat, une affaire informelle ?<\/h4>\n
\"Steve

Steve Jobs and Mike Markkula with a cheque symbolising his investment in Apple, 1977. Source : allaboutstevejobs.com<\/p><\/div>\n

Il est commun, dans le monde de l\u2019entrepreneuriat, de souligner le r\u00f4le d\u00e9cisif jou\u00e9 par les relations interpersonnelles. La cr\u00e9ation d\u2019entreprise serait une activit\u00e9 essentiellement informelle. Avant l\u2019entr\u00e9e en activit\u00e9 de l\u2019entreprise, et au d\u00e9but de son existence, une certaine ind\u00e9termination r\u00e8gnerait. Peu de choses seraient grav\u00e9es dans le marbre, notamment parce que l\u2019on n\u2019userait pas encore d\u2019une comptabilit\u00e9 rigoureuse. C\u2019est de mani\u00e8re orale, dans les interactions en face-\u00e0-face, mais aussi sur la base d\u2019intuitions \u2013 plus ou moins g\u00e9niales \u2013 plut\u00f4t que de donn\u00e9es pr\u00e9cises, que se prendrait la majorit\u00e9 des d\u00e9cisions.
\nCe serait le cas en particulier des d\u00e9cisions d\u2019investissement prises par les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, qui financent les projets d\u2019entreprise innovants. Le caract\u00e8re n\u00e9cessairement incertain des projets propos\u00e9s imposerait de se fier aux seuls \u00e9l\u00e9ments tangibles disponibles, \u00e0 commencer par la personne de l\u2019entrepreneur, dont on pourrait appr\u00e9cier le s\u00e9rieux, la r\u00e9solution, la comp\u00e9tence, l\u2019exp\u00e9rience, mais aussi la cr\u00e9ativit\u00e9, le charisme, etc. M\u00eame si le projet en venait \u00e0 \u00e9chouer, on pourrait toujours faire confiance \u00e0 cette personne pour rebondir et d\u00e9finir une nouvelle strat\u00e9gie.
\nCette id\u00e9e est omnipr\u00e9sente dans le monde de l\u2019entrepreneuriat, mais on la retrouve \u00e9galement sous la plume des sociologues et des historiens. On pourrait s\u2019en r\u00e9jouir : l\u2019historiographie de la relation de cr\u00e9dit depuis le 19\u00e8me si\u00e8cle avait tant mis en avant les progr\u00e8s de la formalisation et, avec elle, de l\u2019impersonnalit\u00e9 dans les pratiques d\u2019octroi de cr\u00e9dit et d\u2019investissement, qu\u2019une correction s\u2019imposait, pour montrer l\u2019encastrement social des transactions financi\u00e8res(1)<\/sup><\/a>Claire Lemercier et Claire Zalc, Pour une nouvelle approche de la relation de cr\u00e9dit en histoire contemporaine<\/a>, Annales. Histoire, Sciences Sociales, 67(4), 2012<\/span><\/span>